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华安证券对传统业务边界的拓展和新业务机会的把握从来没有停止。基于多样化服务发展的需要，4月21日，华安证券与朝阳永续签订了《战略合作协议》。据朝阳永续副总经理李智透露，合作共分为三个层面，一个是品牌宣传，二是产品服务线的合作，包括渠道合作等方式，三是资金层面合作，未来可能会合作发布一些FOF产品。

● 核心假设风险：国内经济下滑或信用风险超预期。报告正文前言当前如何从盈利视角进行行业比较盈利对比一直是行业比较的重要思路之一，包括业绩增速的对比、盈利趋势的对比、盈利能力的对比等多个方面。我们在19年A股年度策略展望《冰与火之歌》（2018-12-9）中提示从盈利视角进行行业比较的思路之一：即在A股整体盈利增速仍在下行寻底、甚至滑落至负增长的时期，行业盈利增速体现出 “逆周期”属性的行业相对占优。我们看到去年Q4至19年Q1，具备盈利增速“逆周期”属性的地产、电力、电气设备、机场等行业得到公募基金大幅增配，行业指数也实现了显著的超额收益。

截至2018年6月12日，第一财经统计，质押比例超过总股本50%的上市公司有129家，股票质押比例最高的为藏格控股（000408.SZ）达78%。统计数据显示，404家上市公司控股股东股票质押触及平仓线，市值达3289亿元。控股股东股票质押市值超过10亿元的上市公司有86家，超过50亿元的有9家，其中光启技术（002625.SZ）、包钢股份（600010.SH）、新湖中宝（600208.SH）3家控股股东质押的股票触及平仓线的市值最多，分别为99亿、91亿、80亿元。当遭遇股份平仓，部分股东会采取一定措施，多为停牌，随后多采取追加保证金、补充质押物或提前还款等方式，避免发生其质押股票的平仓风险。但极端的情况是，股东所质押的股票被强平。近期A股再次出现多家上市公司发布公告应对股票平仓风险。

前实控人资本大佬练卫飞利用全新好借款不断，被市场禁入练卫飞与全新好的渊源要从2004年说起。那时全新好还叫深达声。2004年3月，时任全新好控股股东的新疆宏大房地产开发有限公司所持有的40206226股法人股协议转让给广州博融投资有限公司，公司控股股东变更为广州博融投资有限公司，广州博融的法定代表人为李成碧，公司成立于2003年7月12日，正是这家成立不足一年的公司成为全新好的第一大股东，时年66岁的李成碧因持有广州博融50%的股权成为了全新好新任实际控制人，李成碧正是练卫飞的岳母。

如果此次中石化事件真的如传言所说是“看多原油，可能是通过买入看涨期权来表达看涨石油同时卖出看跌期权致使亏损”那么按照今年下半年的原油价格来看，巨额损失可能真的很巨额。那么到底什么是Zero Collar策略？Zero Collar策略全称是zero-cost collar（零成本期权）其核心是合成的期权交易。

责任编辑：马秋菊 SF186　　扬子地板：甲醛抽查多次不合格　　聚焦IPO　　从新三板欲转板IPO上市，安徽扬子地板股份有限公司（下称“扬子地板”）能否顺利过会颇受关注。公司非经常性损益在净利润中占比较高、多年未解决的地板甲醛超标问题、超过200人规定的308名股东中又多有三类股东等瑕疵，或是其IPO路上的障碍。