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在投资人付费评级机构出现之前，我国评级市场上只存在发行人付费一种模式，投资者的信息来源极为有限，再加上各地地方政府的隐性担保，发行人付费评级机构的评级虚高问题就更加有恃无恐。而出现之后，其对企业负面信息比较中立客观的反映使投资人增加了信息来源，也有机会意识到原有发行人付费评级机构的评级虚高问题，从而也提高了这些评级机构的声誉成本。通过权衡声誉成本与低估发行人风险所获得的市场份额和评级收入，发行人付费评级机构势必会在对发行人做出虚高评级时有所顾忌。这就使得当投资人付费评级机构进入市场后，发行人付费评级机构做出的主体评级有所下降。综合上述影响机制分析，发行人付费机构应对负面信息的反应更强烈，即评级调整行为的影响机制应出于声誉成本的考虑，下调评级，并非出于新信息学习的考虑。

微博依靠用户下沉、短视频和网红的崛起重启增长，那么Twitter是如何起死回生的？1从“社交网络”到“新闻”为什么说“Twitter已死”？从2015年至今，Twitter披露的月活用户数据一直维持在3亿出头，4年累计增长了3000万月活用户，之前超过30%的同比增长一下子被砍到0。在15-17年间更加糟糕的是，Twitter的用户时长在持续下跌，在16年9月-17年9月顶峰时用户时长同比下跌超过40%。

02按摩椅人啊，赚了钱就想对自己好一点，于是热血一撒、大手一挥买了张按摩椅回家。没过一个月就发现当时可能是脑子进水了，有多少朋友是买了按摩椅，省略了“按摩”，只保留了“椅子”这个功能的？最后发现不如直接躺在床上舒服……网友吐槽03跑步机另一个家居闲置小能手就是——跑步机。相信很多人看到跑步机的时候总是想着，买一个在家，这样不管晴天雨天都能跑步锻炼一下，还可以减肥呢。

我想问这些朋友：“圈圈”一词大家懂不懂？“转圈圈”这个短语大家懂不懂？“红”字大家懂不懂？我想不管你是哪个省的，包括北京的人们，一定都不会回答不懂。那么，这就表明我的这句话虽然含着浓浓的陕北情调，却用的完全是规范化的汉语词语，因而是具有普遍性和全民性的，因而是不存在与普通话相悖离的问题。

组织文化变革2015年10月业绩下滑和2016年10月出售失败后，Twitter先后启动了两次大裁员，裁员比例分别达到10%和8%。在裁员之后还不断有失去信心的员工离开，员工人数维持低位，直到2018年随着业绩扭转才开始重新扩张。两轮裁员和大量的自愿退出后，留下来的员工是真正的“信徒”，随着公司新的战略方向确立，新的员工共同创造了更健康、敏捷、耐用的文化，走过痛苦的两年后，Twitter开始迎来新的起点。

2018年，御家汇设立了五家新公司，均为其100%控股且纳入合并财务报表范围，分别为香港水羊国际贸易有限公司、上海水羊国际贸易有限公司、湖南水羊物流有限公司、上海御泥坊化妆品有限公司以及上海御强化妆品有限公司，但年报中均未披露相关财务数据。